中美“漂亮50”有何不同？

　　最近，中国版“漂亮50”气势如虹，再联想到美国在上世纪70年代”漂亮50”的辉煌，我认为有必要把两者放在一起做个比较。

　　首先，两个“漂亮50”的走势都属于“政策驱动”。美国是以1964年约翰逊政府实施的《1964年税收法案》开始，到70年代初尼克松“新经济政策”的推行。中国是供给侧改革、“一带一路”和国企改革等。

　　其次，美国“漂亮50”中，有30只（60%）都是消费股，走的是“人口结构转变，收入升级带动消费升级”的路子。我国走的是“投资推动经济发展”的路子。

　　第三，美国“漂亮50”中医疗保健股有11只，而A股中这个数量明显不足。A股很多具有成长潜力的医药股，本轮并没有什么亮眼的表现。

　　第四，美国“漂亮50”诞生了许多耳熟能详的伟大企业，比如可口可乐、IBM、施乐公司等。A股中非国有的知名企业成长几率较低，而国企又往往因为效率低下，成长力欠缺。

　　最后，美国“漂亮50”的成长，除政策的有力支持之外，都靠企业的内涵式成长引领行情。而我们的”漂亮50”多是地产、银行、证券、保险之类的国有控股，产品提价或垄断经营而引发的行情。

　　美股“漂亮50”的构成为：日常消费13只、医疗保健11只、非日常生活消费品6只、电脑信息技术5只等。上证50的成分股构成为：地产3只、建筑施工4只、保险4只、证券10只、银行12只、石油2只等。从成分构成不难发现，A股和美股在国民经济中的地位不同。一个是融资以解决企业的实际困难，一个是融资以谋求企业的发展，前者某种程度上维系了僵尸企业，后者则在推动经济增长。

　　至此，读者对于本轮“漂亮50”的上涨应该能得出自己的结论。我认为未来半年内，“一带一路”和国企改革还是会得到市场重新认可的。■