新三板加强投资者教育 向违规亮剑

　　股转系统开出168起对挂牌公司、中介机构、投资人等市场主体的自律监管措施或纪律处分。仅本月以来，股转就已经对19家挂牌公司和责任主体、5家证券公司、两家律师事务所和5家投资机构进行处罚。

　　7月过半，市场预期的新三板制度红利仍然没有降临，但是监管却仍在日益趋严。

　　近日，股转对了望股份(430199.OC)和博雅科技(430082.OC)双双实施了纪律处分，将公司和相关负责人违规行为记入证券期货市场诚信档案数据库，并将处罚决定全文挂网。

　　其中，了望股份存在提前使用募集资金约2500万元、擅自变更募集资金用途购买理财产品和向关联方拆借资金的行为，但是都没有及时履行内部决策程序和进行信息披露。因此，股转系统给予了望股份公开谴责的纪律处分，给予公司时任董事长王蕊、时任财务总监梅梅和时任董事会秘书刘钰军通报批评的纪律处分。

　　博雅科技则存在资金占用的问题，从去年1月到今年4月，公司实控人控制的另两家公司多次从挂牌公司拆借资金，累计金额达1.66亿元，却既没有履行内部审议程序，也没有在公告中披露。公司还存在提前使用募集资金2980万元的情况。

　　因此，股转公司决定给予博雅科技及公司实控人秦野通报批评的纪律处分，对时任董事会秘书、财务负责人及主办券商东海证券出具警示函。

　　今年以来，股转系统通过官网公布了168起对挂牌公司、中介机构、投资人等市场主体的自律监管措施或纪律处分。仅本月以来，股转就已经对19家挂牌公司和责任主体、5家证券公司、两家律师事务所和5家投资机构进行处罚。

　　已经低迷沉闷的新三板市场没有等来政策甘霖，等到的却是更加严厉的监管。对于这种声音，股转系统市场发展部总监孟浩在第一财经新三板峰会上回应称，新三板作为资本高度集中场所，资本逐利故事每天都在上演，而海量、多元、高成长的市场进一步加大了监管的难度。如何在资本逐利下实现市场化资源配置，同时有效打击非法谋取利益和不当获取利益，维护三公原则保持市场信心，这其中充满了制衡与博弈。

　　她表示，向违法违规行为亮剑是为市场更深层次改革与建设扫除障碍。对企业讲规范发展才是长久之道，只有插上规范诚信的翅膀，才能在风起时御风而行。

　　中信证券新三板分析师叶倩瑜对第一财经表示，从客观环境看，新三板监管加强与整个金融业监管加强的大背景有关，股转需要落实关于加强金融监管的方针政策。主观上，股转系统也需要为下一步制度引进铺下基础，否则不加强监管，对市场引入新的制度供给会有很大的阻碍。所以未来还是会持续加强监管。

　　他认为，“随着下半年监管加强，以及市场低迷带来的融资难度加大，公司从新三板摘牌的速度会越来越快。这是市场自然选择的结果，因为把问题公司逼出去以后，能够降低投资者踩雷的概率。监管加强意味着股转系统确立从追求挂牌数量转向追求质量的市场走向，也会激励投资者信心。”

　　今年以来，已经有235家挂牌公司完成从新三板退市，仅本月来就多达75家。截至目前，新三板挂牌公司总数为11275家，较年初仅增长1000家，而在此前挂牌热潮时期，曾有一个月就增长1000家。

　　此外，股转系统还通过微信公众号和官网连载投资者教育系列宣传册，通过案例讲解挂牌公司资金占用、重大资产重组、使用募集资金、关联交易、对外投资、对外担保，以及投资者权益变动等情境下会出现的违规现象，指导如何合规的正确姿势。

　　孟浩7月表示，今年上半年以来，新三板在努力提高自律监管能力，一是提高监管技术化水平，二是建立监管信息共享和联动机制，三是优化审查机制，强化差异化信息披露，关注信息披露有效性，四是以培训促监管。上半年股转系统共举办18场培训，组织3期董秘资格考试，目前全市场7474人持有新三板董秘资格证，为提升挂牌公司规范意识和能力打下坚实基础。