香港上市融资71亿 中原银行挂牌两年半路径解密

　　从挂牌成立到港股上市，中原银行（1216.HK）仅用了两年半时间。

　　7月19日，中原银行正式登陆港交所。成为2017年以来第三家在港上市的内地中小银行。此前，吉林九台农村商业银行（6122.HK）、广州农村商业银行（1551.HK）相继上市。

　　中原银行董事长窦荣兴总结，上市速度快与当地政府重视有关，另外与管理团队优秀，战略发展方向明确，港股上市效率高等因素也息息相关。

　　“上市后，会提高各方面管理水平、服务能力和品牌意识，更重要的是未来在科技、创新方面会继续突破，转型创新，更好服务企业、居民金融需求。”窦荣兴称。

　　中原银行发售认购情况来看，香港公开发售股份认购不足额，国际发售获超额认购。需要说明的是，赴港上市银行在港公开发售部分认购不足颇为普遍。与此同时，港股市场估值溢价不如A股市场，不少银行均有意回归A股。

　　“我们对香港资本市场非常有信心。”窦荣兴称，“内地资本市场虽然估值高，但目前排队长、效率低。我们未来也会对‘回归A股’进行研究。”

　　融资净额逾71亿港元

　　截至7月19日收盘，中原银行每股价格为2.49港元，高于发售价1.6%。

　　具体而言，当日开盘价为每股2.52港元，此后价格缓慢下行至2.48港元左右波动，午盘收于2.48港元。午后开盘股价仍在2.48港元附近波动，临至尾盘出现上升，收报2.49港元。

　　全球发售结果显示，中原银行发售价为每股2.45港元，为招股价（2.42~2.53港元）中间偏下水平。按发售价计算，中原银行获得的全球发售所得款项净额约为71.15亿港元（行使绿鞋期权后，募集总额82亿港币）。

　　具体而言，香港公开发售部分认购不足，共认购1.27亿股，相当于香港公开发售初步可供认购股份的38.48%。与此同时，国际发售部分获超额认购。香港公开发售项下未获认购的发售股份被分配至国际发售，最终国际发售增至31.73亿股。

　　中原银行方面表示，所得款项净额将用于补充资本金，协助银行业务持续增长。

　　公开的资料显示，中原银行成立于2014年底，由鹤壁银行、开封商业银行等13家城商行通过新设合并的方式共同组建。截至目前，该行共有557家非自然人股东和9324名自然人股东，其中前三大股东河南投资集团有限公司、永城煤电控股集团、河南能源化工集团有限公司分别持股9.02%、7.8%、8.32%。

　　截至2016年底，中原银行总资产约为4331亿元；其主要业务为公司银行业务、零售银行业务及金融市场业务。当年营业收入为118亿元，同比增长7.2%；年内利润33.6亿元，同比增长11.6%。

　　不过，中原银行不良率高于行业平均水平。“现在处于经济下行周期，银行面临利率市场化，我们也是13家银行重组而来，不良率高于平均水平是正常现象。”窦荣兴对21世纪经济报道记者表示。

　　他进一步指出，不良处置是银行工作重中之重，2015年上半年提出“降旧控新”，把不良资产控制在适当水平。数据显示，近三年来中原银行不良率分别为1.92%、1.95%、1.86%，呈下降趋势。

　　最新数据显示，截至2017年3月31日，中原银行总资产由截至2016年末的4330.71亿元减少至4018.26亿元，同时一季度实现营业收入同比微减。

　　中原银行称，资产规模减少主要由于央行2017年初颁发有关金融机构宏观审慎评估的新规定（当中要求商业银行控制若干信用资产规模）而终止若干同业业务。营收缩减则源于利息开支增长速度较利息收入增长速度为快。

　　基石投资者协同战略

　　业内人士指出，内地银行在港上市面临认购不佳及股价低迷的情况，一方面可能与内地银行集中上市有关，另一方面也反映出港股投资者对于银行经营能力、核心竞争力及行业前景的担心。

　　“虽然港股估值相对较低，但港股是国际资本市场，在港上市的重要价值在于跟全球资本对接，是打开国际资本的一扇窗户。中原银行要在市场上想得到检验，国际资本市场检验最彻底，对将来提升国际、国内影响力会有重大帮助。”窦荣兴称。

　　此次，中原银行引入的三位基石投资者，中民投旗下中民未来控股集团间接全资拥有的天堃投资、上海华信集团（香港）有限公司、中科创资本合计认购16.22亿股，占全球发售股份数的49.15%。

　　“引入基石投资者对企业有重要帮助。因为过去股权比较分散，三大基石投资者进入后，也可以实现股权结构更加的市场化；同时能与股东间实现协同，有助于未来发展。”窦荣兴称。

　　他举例称，中民投是产融结合的投资集团，投资的光伏、物业、健康、养老等产业，也是目前中原银行支持的方向；华信集团是能源企业，能在外汇结算、供应链金融等方面协同发展。

　　未来，中原银行将会继续在科技方面寻求突破。据了解，创立伊始中原银行便提出构建传统业务特色化、创新业务找突破和未来银行求领先三大战略发展方向。“未来银行将是我们重要着力点，没有科技银行以后转型寸步难行，中原银行一定会将科技作为自始至终的战略。”窦荣兴称。

　　目前中原银行已初步明确了智慧银行、手机银行、大数据、云平台四大实施路径。通过社区智慧银行网点建设，手机银行功能完善提升，核心系统大数据的挖掘、分析与运用，中原云平台的开发建设与资源整合，努力为客户提供高效、便捷、安全的互联网金融服务。

　　当前由于A股溢价更高，不少H股上市银行希望回归。如浙商银行于2016年3月30日在香港联交所挂牌上市，仅一年之后，便宣布拟登陆A股主板。

　　“内地资本市场虽然估值高，但目前排队长、效率低。我们未来也会对‘回归A股’进行研究，希望回归A股时效率更高，让内地、香港投资者能够分享中原银行发展成果。”窦荣兴称。